Operațiunea militară desfășurată de Statele Unite și Israel împotriva Iranului riscă să amplifice presiunile inflaționiste și să afecteze creșterea economică deja modestă a Europei, în contextul perturbării fluxurilor comerciale prin Golful Persic, scrie Reuters.
Atacurile au determinat blocaje în transportul maritim din regiune, o sursă esențială de petrol, gaze naturale și produse petroliere pentru statele europene. Efectul a fost imediat pe piețele financiare: cotațiile energiei au crescut abrupt, iar investitorii și-au ajustat așteptările privind evoluția dobânzilor.
Strâmtoarea Ormuz, punct nevralgic pentru energie
Strâmtoarea Ormuz, situată între Oman și Iran, reprezintă una dintre cele mai importante rute maritime pentru exporturile din statele din Golf. Aproximativ 20% din petrolul mondial tranzitează această zonă, inclusiv livrările provenite din Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Irak, Kuweit și Iran. Tot pe aici trec volume semnificative de gaze naturale lichefiate (LNG) din Qatar.
După reducerea dependenței de energia rusească în urma invaziei Ucrainei, Europa și-a majorat importurile din regiunea Golfului. Potrivit datelor Administrației pentru Informații în Energie a SUA, Marea Britanie, Italia, Belgia și Polonia sunt printre cele mai dependente state europene de LNG care tranzitează Strâmtoarea Ormuz.
Regiunea exportă, de asemenea, cantități importante de propan, butan și etan, utilizate pentru încălzire, combustibil și în agricultură.
Transporturi redirecționate și costuri mai mari la importuri
Fluxurile comerciale dintre Europa și Asia tranzitează în mod tradițional Canalul Suez. În 2023, numeroase nave au fost redirecționate în jurul Africii, după atacurile rebelilor houthi din Yemen în Marea Roșie.
Pe fondul noului conflict, companiile maritime au început din nou să evite ruta prin Suez, optând pentru ocolirea Africii. Această decizie ar putea duce la creșterea tarifelor de transport și, implicit, la scumpirea bunurilor importate în Europa.
Impact limitat asupra creșterii, presiune mai mare pe inflație
Potrivit analizelor de sensibilitate publicate de BCE în decembrie, o creștere permanentă de 14% a prețurilor petrolului și gazelor ar reduce creșterea economică cu doar 0,1 puncte procentuale în acest an, dar ar majora inflația cu până la 0,5 puncte procentuale.
Pentru 2026, sondajele Reuters indică o creștere economică estimată la 1,2% în zona euro și 1% în Regatul Unit, cu o ușoară accelerare anul viitor. Prin comparație, economia Statelor Unite este prognozată să avanseze cu 2,5% și 2% în 2026-2027.
Economiștii subliniază însă că efectul actual ar fi mult mai redus decât cel din 2022, când atacul Rusiei asupra Ucrainei a diminuat creșterea economică europeană cu un punct procentual și a majorat inflația cu două puncte procentuale, potrivit unui studiu al Comisiei Europene.
Un factor atenuant este cursul relativ puternic al euro, în condițiile în care energia este tranzacționată în dolari.
Băncile centrale, în așteptare
Investitorii și-au redus așteptările privind o nouă scădere a dobânzii de referință de către Banca Angliei în această lună, probabilitatea estimată pe piețe coborând la 69%, de la 78% anterior.
În ceea ce privește BCE, piețele nu anticipează modificări ale dobânzilor în acest an. Instituția nu reacționează, de regulă, la volatilitatea pe termen scurt și ignoră șocurile temporare asupra prețurilor energiei.
Președintele SUA, Donald Trump, a declarat duminică faptul că operațiunea din Iran ar putea dura patru săptămâni. Economiștii Commerzbank estimează că, dacă conflictul se limitează la câteva săptămâni, impactul economic va fi redus. În schimb, o prelungire pe mai multe luni ar putea majora inflația din zona euro cu cel puțin un punct procentual și ar diminua creșterea economică cu câteva zecimi de punct procentual.
În prezent, inflația din zona euro este de 1,7%, sub ținta BCE. O creștere moderată nu ar compromite obiectivul instituției, decât dacă șocul inițial s-ar transmite în așteptările pe termen lung și în dinamica salariilor – un proces care, potrivit economiștilor, ar necesita mai multe luni pentru a se materializa.
